Доллар на этой неделе достиг нового минимума в 3,04 шекеля. Самый низкий показатель за последние 26 лет. Возможность преодоления барьера в 3 шекеля за доллар кажется реальной впервые с середины 1990-х годов. Евро также упал на этой неделе, достигнув исторического минимума – 3,47 шекеля.
Падение доллара и евро по отношению к шекелю имеет далеко идущие последствия для экономики Израиля. Обменный курс – фундаментальный фактор и в долгосрочной перспективе повлияет на многие сферы израильской экономики.
Банк Израиля недавно снова стал покупать доллары, чтобы обуздать спад и поднять обменный курс. Заявленная политика банка – регулировать изменения курса валюты так, чтобы они были умеренными, а не экстремальными, но не пытаться определять долгосрочные тенденции.
План приобретения 30 миллиардов шекелей, установленный на 2021 год, уже исчерпан, но управляющий Банком Израиля Амир Ярон несколько раз заявлял, что ЦБ продолжит вмешиваться, если сочтет нужным.
На деле политика Банка Израиля – вмешиваться всякий раз, когда обменный курс выходит за пределы определенных целевых показателей, установленных банком. Но он не говорит открыто, каковы эти показатели, и теперь кажется, что банк решил изменить цель и позволить шекелю перейти на новый коридор обменного курса.
Речь идет об одном из наиболее значимых процессов для экономики Израиля, но он не обсуждается публично, политика, проводимая Банком Израиля, непрозрачна, и нет никаких объяснений действиям, предпринимаемым в отношении обменного курса.
Экономисты расходятся во мнениях относительно объяснения падения доллара. Глава Банка Израиля указывает на укрепление израильской экономики. Другие подчеркивают приток долларов в Израиль в результате успехов индустрии хайтека и активность институциональных инвесторов, которые усилили влияние на израильскую экономику. Также есть опасения по поводу спекуляций с курсом обмена шекеля, который сегодня считается одной из самых сильных валют в мире.
***
Опасения по поводу резкого роста цен на данный момент поутихли – с публикацией индекса потребительских цен за октябрь. Несмотря на то что кругом идут разговоры о подорожаниях, индекс вырос всего на 0,1 процента, а за последние 12 месяцев – на 2,3 процента, что близко к целевому уровню инфляции, установленному Банком Израиля.
Некоторые комментаторы связали умеренный рост индекса с тем, как он измеряется, и даже заявили, что индекс не отражает реальной картины, но даже при рассмотрении отдельных разделов в индексе нет никаких свидетельств резкого роста цен.
В годовом исчислении этот рост выше, чем в последние годы, но относительно умеренный, особенно по сравнению с растущей инфляцией в мире, которая повлияла на ожидания в Израиле.
Снижение обменных курсов доллара и евро оказало сдерживающее влияние на цены. Снижение курса доллара на 15 процентов в течение двух лет наряду с падением курса евро на 12 процентов означает, что на шекели можно покупать больше товаров, импортируемых из-за границы.
Вопрос в том, оставят ли импортеры цены такими, какие они есть в условиях низкого доллара, или они поднимут цены и положат в карман дополнительную прибыль за счет израильского потребителя.
***
На этой неделе сообщалось, что израильская экономика росла умеренными темпами – 2,4 процента в третьем квартале текущего года. Между тем инвестиции в оборудование для технологических отраслей выросли на 20,7 процента (в годовом исчислении). Без этого инвестиции в машины и оборудование упали бы на 16,4 процента.
Эта цифра снова отражает укрепление израильского хайтека – крупнейшего локомотива экономики за последние два десятилетия, особенно за последний год. Но и здесь есть повод для беспокойства. Недостаточно внимания уделено тому факту, что экономика все больше полагается только на одну отрасль.
Высокие технологии также пострадают от укрепления шекеля, как и все экспортные отрасли, которые выплачивают зарплату в шекелях и продают товары в долларах. Укрепление шекеля стирает прибыль, но нормы прибыли в сфере хайтека очень велики. Опасность в основном состоит в том, что транснациональные корпорации предпочтут перенести свою деятельность из Израиля в страны с более слабой валютой.
Израильские экспортеры – вот кто в основном страдает от укрепления шекеля. Главным образом – в сфере товаров и промышленности. Соглашения в этих отраслях обычно заключают на несколько лет, так что ущерб не будет обнаружен немедленно, но отрасль, которая существует на основе более скромных прибылей, не сможет продолжать действовать в такой валютной среде. Министерство финансов говорит о пакете помощи экспортерам, но на данный момент конкретных предложений нет.
Сильный шекель, если ситуация с ним такой и сохранится, изменит израильскую промышленность. Есть отрасли, которым не выжить. В сфере высоких технологий занято максимум 10 процентов рабочих в Израиле, она требует сильных и квалифицированных работников, и ее возможности быстрого роста ограничены. Израильское общество разнообразно, и в нем очень значительны экономические и социальные разрывы. Сильный шекель не остановит высокотехнологичный локомотив, но не исключено, что только он и останется на рельсах.
Таль Каспин
Источник: «Давар ха-овдим б’Эрец-Исраэль», Orbita.co.il
Фото: Моти Кимхи
